冷钱包、多重签名写入司法文件：中国罚没虚拟币处置迎来破局时刻
一、一个困扰司法界多年的难题
2021年9月24日，那份改变行业命运的文件发布。
央行等十部门联合发文，明确虚拟货币相关业务属于非法金融活动。从那以后，中国境内所有虚拟货币交易、兑换业务都被按下暂停键。
但问题是——司法机关手里扣押的虚拟币怎么办？
数据不会说谎。截至2025年底，全国各级司法机关冻结的涉案虚拟货币价值已超数百亿元。比特币、以太坊、USDT...这些数字资产静静地躺在钱包里，价格起起伏伏，却迟迟无法变现。
有基层法官跟我吐槽："案子判完了，被害人等着退赔，国库等着收缴，可那些币呢？放着贬值，卖了违法，你说怎么办？"
二、2026开年，规则变了
今年2月9日，上海市高级人民法院发布了一份重磅文件——《关于规范网络虚拟财产执行工作指引（试行）》。
这是迄今为止国内高院层面针对虚拟货币发布的最系统、最细化的规范性文件。
几个关键突破，值得细品：
1. 冷钱包机制正式入法
《指引》第15条白纸黑字写着：
> "人民法院扣押虚拟货币的，应当配备冷钱包。扣押的虚拟货币应当转入人民法院专门设立的冷钱包中存放，原则上禁止使用原持有人钱包、中心化交易所扣押。"
什么意思？
以前的漏洞终于被堵上了。过去有些地方扣押虚拟币，直接把私钥一抄就算完事，资产还在原钱包里。结果呢？原持有人远程一操作，币飞了。
现在强制要求用冷钱包——离线存储、隔绝网络、法院专属。
从技术层面切断了资产被远程盗转的可能，也从制度层面确立了司法机关对涉案财产的独立支配权。
2. 多重签名写入司法文件
《指引》第16条还规定了一个关键机制：
> "执管分离、多人多锁、相互监督"
"多人多锁"，在加密圈叫多重签名（Multi-Sig）。简单说就是：动用这笔资产需要多把私钥同时授权，任何一个人都无法单独操作。
这是典型的区块链技术被引入司法实践。
有意思的是，上海宝山法院去年9月就试点过类似模式——境内委托、境外处置、闭环回流，成功处置了9万余枚FIL币。
当时还是摸着石头过河，现在是正式写入制度文件。
3. 保密义务提到新高度
《指引》第27条明确：
> "执行人员严禁将私钥存储于互联网设备上...严禁使用未经人民法院授权、不符合技术标准的冷钱包设备"
这话很重。
把私钥管理上升到与国家秘密同等的保密层级，说明立法者深刻认识到：数字资产的保管，本质就是私钥控制。丢私钥等于丢钱，泄露私钥等于送钱。
三、北京模式：24小时变现的"绿色通道"
就在上海发布新规的同时，北京也搞了个大动作。
北京市公安局法制总队与北京产权交易所签署合作协议，首创"涉案虚拟货币处置业务合作机制"。
简单说，就是把虚拟币纳入"实物上缴"范畴，通过北交所这个国资平台来处置。
具体操作路径：
公安机关委托 → 北交所接收 → 香港合规持牌交易所变现 → 外汇审批 → 结汇入账 → 上缴国库 整个流程压缩到24小时。
北交所透露，这套机制一年前就开始筹备，目前已在顺义公安分局的一起案件中成功落地。
几个关键设计很有讲究：
四、三大模式竞合：谁能胜出？
眼下来看，国内形成了三种各具特色的处置模式：
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| 北京模式 |
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| 上海模式 |
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| 温州模式 |
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它们各有侧重：北京强调公信力，上海强调程序正义，温州强调协作效率。
但有一点是共识的——境外处置、闭环回流。
所有模式都绕开境内交易平台，通过香港等境外持牌渠道变现，既符合"境内禁止虚拟货币交易"的监管红线，又解决了司法变现的实际需求。
五、变价环节的困境仍在
说完了亮点，也得说说问题。
《指引》在变价处置部分，规定可以"拍卖、变卖或采取其他执行措施"，甚至允许"委托网络交易平台回购或寄售"。
但这些规定在现行监管框架下面临根本性法律障碍。
2025年2月6日，央行等八部门发布"42号文"，废止了2021年的"9.24通知"，但虚拟货币相关业务的非法金融活动定性并未改变。
这意味着什么？
如果法院在境内公开拍卖比特币，或委托平台回购USDT，本质上就是法院在境内从事"法定货币与虚拟货币兑换业务"——这与"非法金融活动"的定性直接冲突。
所以《指引》描述的"境内拍卖+变卖"方案，在现实中可操作性极低。
真正可行的路径，恰恰是上海宝山法院试点的那个——境外处置、闭环回流。
但《指引》对这条路径着墨甚少，更多是停留在技术保管层面。
六、意味着什么？
聊到这里，你可能要问：这些变化对我有什么影响？
分三个层面：
七、写在最后
上海新规+北京模式，标志着中国在罚没虚拟币处置领域迈出了从"个案探索"到"制度构建"的关键一步。
最高法已将"涉案虚拟货币处置"列为新情况、新问题，全国统一规则的出台只是时间问题。
上海作为法治创新前沿，这份《指引》无疑将为最终出台的国家层面规则积累宝贵经验。
*（本文信息综合自上海市高级人民法院公开文件、北京市公安局法制总队官方发布及公开法律实务资料，仅供行业研究参考）*
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上海高院《关于规范网络虚拟财产执行工作指引（试行）》全文 -
北京市公安局法制总队涉案虚拟货币处置合作机制解读